资讯详情
从2021年年报看港口业资本市场表现
核心提示：
◆ 根据国际货币基金组织（IMF）与世界贸易组织（WTO）的数据，2021年全球经济和贸易量增速分别为5.9%与10.8%，两者较2020年不仅由负转正，更呈现明显增长态势。在此环境下，2021年全球海运贸易与港口业也呈现出反弹增长与缓慢复苏。
◆ 2021年，中国港口货物吞吐量增速整体先升后降。上半年面对新冠疫情反复和全球供应链重塑等影响，全球市场加大对中国出口制造的依赖，国内政策激励持续促进消费和贸易需求回升，带动港口业务需求较快增长。下半年，受大宗商品提价以及国内能耗“双控”政策影响，国内需求下降，港口贸易量增速开始逐月回落；加之国内局部地区疫情反复，导致贸易需求受挫，内外贸吞吐量涨幅高位回落；从全年看，港口内贸吞吐量涨幅远超外贸，主要港口集装箱吞吐量平均增速远超其他货物。
◆ 从2021年年报看，港口业上市公司经营稳健，业绩为历年来最好表现，抗风险能力进一步增强。
营业收入
从2015年开始，国家推进港口区域一体化改革，以“一省一集团”为目标，浙江、江苏、辽宁、山东等省份港口陆续开始整合之路；同时，受益反垄断到期及航运景气度传导，港口业也从此前货量的竞争逐步转向质量和服务的竞争，价格战日趋缓和，行业整体盈利呈增长趋势，2021年行业达到历年来最好收入水平。
从营业总收入看，上港集团、厦门港务、宁波港取得业内最好收入水平。
归母净利润
受益于近年来港口行业转型升级与提质增效，2021年18家上市港口企业净利润均为正收益，且增长较快。
上港集团、宁波港、青岛港位列前三位。上港母港集装箱吞吐量达到4703.3万标准箱，归母净利润146.82亿元，同比增长76.74%。
多港口归母净利润也呈现大幅上涨，连云港以194.23%的增速位列行业第一，厦门港务增幅达78.62%，天津港同比上升41.7%。
净资产收益率
得益于集装箱板块及港口物流板块的业绩飙涨，上港集团以15.81%的增幅位居中国沿海上市港口企业首位。青岛港以11.67%的增长率紧随其后，青岛港集装箱服务、液体货物服务的毛利率分别高达71.53%、64.12%。唐山港位列第三，物流、港务管理及其他业务表现抢眼。
总资产报酬率
近年来，港口业盈利能力和收益质量较为稳健，2021年度上港集团、唐山港、青岛港总资产报酬率分列行业前三位。
上港集团除港口主业外，非港口业务也取得较好收益。地产业务、参股银行、航运板块股权投资收益高增，全年总投资收益100.93亿元，同比高增89.65%。
总资产周转率
港口业2021年度总资产周转率为近三年来最优。
厦门港务排名行业第一，远超业内公司，这也是其自2013年起连续九年居于行业之首。重庆港、天津港分别列行业第二和第三位。
流动资产周转率
2021年度，港口业流动资产周转率保持平稳水平；厦门港务实现了544.71%的业内最高水平，也是其上市以来的最好水平。日照港、广州港、重庆港、天津港也高于行业均值。
资产负债率
2016年以来沿海港口建设逐渐成熟，新增资本开支投资趋缓，港口企业的融资规模不断下降，投资回归理性；同时受益于近年来货物吞吐量的大幅增长，各公司都拥有较为稳定的现金流和资产负债率。2021年行业资产负债率平均值保持在41.1%以下。
18家上市港口中，唐山港、南京港、盐田港、辽港股份保持在30%以下；唐山港连续三年资产负债率行业最低（16.58%）。
流动比率
2021年度港口业整体短期债务清偿能力良好，流动比率比较稳健，均值为109.2%。
其中，唐山港流动比率达到263.11%，名列首位；上港集团和盐田港分别位居第2和第3位
TOP10情况
综合港口类18家上市公司2021年各指标情况，净资产收益率、总资产报酬率、总资产周转率、流动资产周转率、资产负债率、流动比率6个指标进入TOP10的上市公司情况如下：
其中5项指标均在TOP10榜上的有5家公司，分别为辽港股份、宁波港、青岛港、唐山港、天津港；
4项指标在TOP10榜的上市公司有4家，分别为北部湾港、秦港股份、上港集团、珠海港。
来源：中远海运财务中心
